基金“挂羊头卖狗肉”却能赚钱,你接受吗?

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  近日,基金“挂羊头卖狗肉”的争议再起。

  这不是一个新话题。

  一直以来,基金名字里的主题与实际投资的方向不符,始终存在。

  买过基金的都知道,每只基金成立之初,都会起一个响亮的名字,一般除了一些花哨的形容词外,都会包含一个主题词,比如中小盘、新能源、科创、教育,这其实就代表了这只基金未来主要的投资方向。

  那么这些名字的诞生,必然有其道理,有的是执掌这只基金的基金经理本身擅长和偏好这一领域,有的是市场出现了相应的投资机会。

  一开始,这些基金可能还能按着主题来操作。但是,随着时间的推移,渐渐的,一些基金就偏离了轨道,也叫“风格漂移”。

  于是,在行业里,出现了蓝筹基金买小盘股的,中小盘基金追风大盘蓝筹股的,新能源基金买银行股的,环保基金买互联网股票的,而互联网基金却去买了一大堆白酒股……

  为什么会出现这种现象呢?

  原因之一,是资本市场的变化。要知道,资本市场每时每刻都在产生着变化,基金设立时的热点领域,或者投资机会,可能很快就会被另一个热点所取代。如果基金所约定的主题行业表现不强或是较为冷门,甚至碰到某一领域受到巨大的负面影响,基金净值一路下滑,基金经理会承受不小的压力。这个时候,是坐着等死,还是改换门庭呢?

  原因之二,是基金经理变更。大多数时候,新发基金一般都是给某位基金经理量身定制,或是根据主题来选择一个合适的人才。然而铁打的营盘流水的兵,当基金经理出现离职或别的特殊情况,新任基金经理的投资理念和投资方向可能与原来并不完全一致,这样同一个主题方向延续下去就会出现困难。

  不管是哪个原因,这一现象在业内早已不是个例。想要看一个基金是不是“挂羊头卖狗肉”,投资者可以直接通过其十大重仓股来做判断。

  这次让人们拿来调侃的,是一只教育主题基金,在整个行业大跌之际,这只基金竟然逆势上扬,一看才发现,人家十大重仓股之中,有一大部分是新能源股票。

  这就很尴尬了。

  按道理,你没按主题买,有欺骗投资者之嫌,但这一操作,却躲过了行业大跌,不少基金持有人,在心中窃喜。

  这到底是对是错呢?

  不少人认为,资金都是逐利的,管你基金买什么,能赚钱的基就是好基。

  但这种观点却忽略了一点,这种行为,其实也是一种变相的赌,这次赌对了,投资者和基金经理皆大欢喜,万一要是亏了,如何是好?

  打个比方,一位投资者经过自己的研究,看好新能源领域,于是买了只新能源主题基金,坐等收益。结果这只基金却重仓白酒,万一新能源大涨,白酒大跌,这可怎么办?

  实际上,从监管角度而言,这种行为肯定是违反了相关规定。《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十一条规定,基金名称显示投资方向的,应当有百分之八十以上的非现金基金资产属于投资方向确定的内容。第三十二条规定,基金管理人运用基金财产进行证券投资,不得违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例等约定。

  既然违反了规定,监管部门就会加以处罚,相关案例也不少。但市场上那么多基金,监管起来难度不小。而且,为了规避风险,基金公司总是会留一些后手。

  比如有的基金会将合同里的约定写得非常宽泛,看上去主题很明确,但其实包罗万象。比如新兴产业、大健康、大环保,到底包含哪些企业,可能谁也说不清。市场对蓝筹股、大中小盘的定义一直很模糊,也给了基金打擦边球的空间。还有的基金会写明特殊情况,基金管理人将根据市场情况适时予以调整,最长不超过N个月。所以在一定时间内换成跟基金名字毫不相关的股票,也不要紧。

  无论如何,这个现象都应该引起重视。如今,一些基金已经开始在这方面有所动作,寻求基金改名等操作。

  这是好事,毕竟契约精神,是资本市场运行的重要基础。

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责任编辑:石秀珍 SF183